Glencore confirmó que se encuentra en conversaciones preliminares con Rio Tinto “acerca de una posible combinación de algunos o la totalidad de sus negocios, lo que podría incluir una fusión mediante intercambio de acciones entre Rio Tinto y Glencore. La expectativa actual de las partes es que cualquier operación de fusión se lleve a cabo mediante la adquisición de Glencore por parte de Rio Tinto a través de un esquema de arreglo sancionado por un tribunal”.
Por Panorama Minero
El comunicado de Glencore agrega: “No existe certeza de que se acuerden los términos de ninguna transacción u oferta, ni tampoco respecto de los términos o la estructura de dicha transacción u oferta, en caso de que se llegue a un acuerdo”.
Presentes en decenas de países a lo largo de los cinco continentes, Glencore y Rio Tinto poseen dos regiones en común: Sudamérica y Australia. La primera posee un peso específico alto considerando la presencia cuprífera en Argentina, Chile y Perú, así como el caso del litio en la región NOA.
Un análisis de Glencore y Rio Tinto
El cobre, un commodity decisivo
Glencore es uno de los principales productores mundiales de cobre; las proyecciones presentadas por la compañía la situarían entre los cinco principales referentes, solo superado por Codelco, BHP y Freeport.
A este momento, la producción de Glencore –un total de 950.000 toneladas en 2024– proviene de diversas operaciones localizadas en Chile, Perú, Australia y la RDC (República Democrática del Congo); en este último país, se presenta el cobalto como un importante subproducto, situando a la empresa en el Top 3 mundial de este metal.
Es de relevancia destacar la comunicación de Glencore a inicios de diciembre pasado: el reinicio de las operaciones en Bajo la Alumbrera. El proyecto localizado en la provincia de Catamarca produjo cobre por más de 20 años hasta 2018, momento en que fue colocado en cuidado y mantenimiento.
En el caso de Rio Tinto, la empresa anglo-británica registró una menor producción de cobre, informando unas 624.000 toneladas en 2024. Sus operaciones cupríferas se sitúan en Chile, EE.UU., Mongolia y Australia.
Las dos compañías están presentes en algunos de los principales centros mineros mundiales. En el caso de Glencore: Collahuasi (Chile), en JV con Anglo Teck; Antamina (Perú), en JV con BHP. En el caso de Rio Tinto: Escondida (Chile), en JV con BHP; Oyu Tolgoi (Mongolia); Northparkes (Australia).
Litio, la reciente gran apuesta de Rio Tinto
Luego de la adquisición de Arcadium Lithium por unos US$6.700 millones, Rio Tinto se ha convertido en uno de los principales jugadores del mercado, solo superado por Albemarle, Ganfeng, Tianqi y SQM.
La unidad de negocios Litio de Rio Tinto cuenta con presencia en las provincias de Catamarca, Jujuy y Salta, a partir de diferentes emprendimientos: Fénix y Sal de Vida Hombre Muerto; Cauchari y Olaroz en el salar de Olaroz; y Rincón, en el salar homónimo. Los proyectos informados combinan centros operativos con otros en etapas avanzadas de desarrollo.
Líderes en otros metales
Rio Tinto es el segundo productor mundial de hierro, con operaciones localizadas en Western Australia, únicamente superado por Vale. La compañía también se consolidó como uno de los principales referentes en aluminio y diamantes, en ambos casos dentro del Top 3 mundial, con operaciones en Australia y Canadá.
Glencore se ubica en el Top 5 mundial de productores de níquel, con minas en Brasil, Canadá, Indonesia y Nueva Caledonia. En el campo del zinc, es el líder global, con operaciones en Sudamérica, Australia y Kazajistán.
Glencore y Rio Tinto – RIGIs presentados y la proyección de Argentina
Recientemente, Glencore informó una reconversión de su estructura de negocios, con una unidad específica denominada Cobre Argentina, lo que evidencia la importancia estratégica del metal rojo argentino dentro del portafolio global de la compañía.
Al reinicio de operaciones de Bajo la Alumbrera, se suman dos proyectos ubicados entre el Top 10 de los mayores depósitos de cobre sin desarrollar a nivel mundial: Agua Rica y Pachón, cuyas solicitudes ante el RIGI fueron presentadas en agosto pasado por US$4.000 millones y US$9.500 millones, respectivamente.
Agua Rica tendrá una vida útil de 23 años, con una producción promedio de 204.000 toneladas anuales. Ubicado en Catamarca, el proyecto podrá beneficiarse de la infraestructura existente en Bajo la Alumbrera, a pocos kilómetros de distancia.
Pachón, en el departamento Calingasta (San Juan), contempla una vida útil superior a los 40 años, con una producción anual del orden de las 185.000 toneladas de cobre.
El peso específico de la Unidad Cobre Argentina puede observarse en el gráfico presentado por la compañía en diciembre pasado, con una proyección anual desde 2025 a 2045.
Rio Tinto también presentó sus proyectos de litio ante el RIGI: Rincón, por US$2.800 millones, ya fue aprobado, mientras que Sal de Vida, por US$635 millones, continúa bajo análisis.
Más allá de que el litio es su foco principal en Argentina, Rio Tinto participa en el cobre a través de su empresa tecnológica Nuton, con presencia en el proyecto Los Azules, también en Calingasta, con un RIGI aprobado por US$2.700 millones.
Argentina y cobre – ¿la carta ganadora de una potencial fusión?
Junto con el hierro, el cobre se perfila como uno de los dos pilares centrales de la entidad combinada. El nuevo grupo podría convertirse en uno de los principales referentes mundiales del metal rojo, con dos grandes minas sin desarrollar (Agua Rica y Pachón) y una posición estratégica en Los Azules.
En una escala menor, pero igualmente relevante, la nueva organización también tendría una posición sólida en litio a nivel global.
Rio Tinto tiene plazo hasta el 5 de febrero para formalizar una oferta o retirarse del proceso. 2026 podría marcar una de las mayores combinaciones corporativas en la historia de la minería, con el cobre y el litio argentinos en un rol protagónico.
